北证50指数从年初到现在, 跌得已经超过了百分之二十七。从历史的高点算起, 回撤的幅度也已经大于了百分之三十四。不过呢, 现在有八只北交所主题基金, 在这个时候集中获得了批准, 准备发行上市。“越跌越发”这样的矛盾操作方法, 让市场上的投资者觉得, 这完全是看不懂的情况。
暴跌背后的数据
北证50指数在2025年8月份的时候触碰到了历史高点, 随后行情急转直下, 直到现在的阶段为止, 价格从那个高点回落的幅度已经超过了34%,从年初一直到今天鹤壁市辅仁中学, 总体累计下跌的幅度也超过了27%, 这一表现明显地输给了沪深300还有中证500这些主要的宽基指数, 因此成为了市场上表现最弱的一个板块之一。
此前北交所个股动辄会有数倍涨幅的这种狂热行情, 戛然而止了。板块成交情况持续清淡, 投资者情绪降到了冰点。中小市值个股的流动性明显萎缩, 换手率大幅下滑。
两年前狂欢的余波
去回头看看那个行情的来龙去脉, 在两年前的时候, 北交所这个地方一度到达了最低点, 随后呢, 就有大量的增量资金涌进来到这个市场里面, 推动了科技行情全面爆发这样一个状况, 在这种情况下, 北证50在短短数月的时间之内, 涨幅超过了百分之一百六十, 在板块内部的多只个股身上, 也记录下了倍数乃至更高倍数的这样一些涨幅。
华东某公募基金经理指出, 这种短期暴涨在很大程度上透支了北交所个股的中中长期成长预期, 这为后续的大幅回撤埋下了伏笔。那么, 行情见顶之后, 深度回调几乎就是必然结果。
流动性折价放大恐慌
北交所的上市公司天然就是以中小型还有初创期的企业作为主要构成部分, 所以它们在市值体量这上面普遍是比较轻的, 这就使得它们在面临市场流动性非常充足的这段时期的时候, 通常会表现为具有非常高的弹性同时也具备非常高的贝塔特征, 但一旦整个市场的流动性的情况变得偏向比较紧张的时候, 之前那种因短缺而带来的流动性溢价就会非常迅速地转变为一种折价。
前述基金经理进一步作出了解释, 他说市场之前对于中小盘股票的恐慌情绪, 在北交所这个地方被放大了很多倍。等到行情进入到了2026年后面, 科技的这种行情的范围开始变小了, 资金方面整体上都转入了要防守的阶段, 而北交所则是第一个受到了冲击和影响的地方。
八只基金国庆后密集开售
时间到了9月初, 华夏基金、嘉实基金, 还有南方基金这些机构旗下, 一共有多达8只跟北交所三个月持有期主题挂钩的基金先后获得了批准。在国庆长假结束以后, 这些产品就会进入一个集中发行的阶段。而且每一只产品的募集规模上限都被设定为5亿元。
如果认购金额超出了募集的上限, 那么基金公司将会使用末日比例确认的方式对最终规模进行控制。另外, 易方达北交所优选3个月持有期产品也在同步进行发行工作。关于最新的产品动态情况, 大家可以关注www.ynsdxgs.cn来获取相关信息。
三个月持有期的设计逻辑
汇添富基金方面表示, 设置3个月最短持有期这件事, 有助于引导投资者减少过度关注短期波动和频繁操作的行为, 从而降低追涨杀跌带来的非理性损失。
与以前部分北交所主题产品所采用的长期限定期开放模式相比, 3个月持有期这种做法, 在投资便利性和资金灵活性这两方面, 取得了更好的平衡情况。同时, 它也帮助降低了普通投资者参与进来的门槛大小。
增量资金与产品创新
分析指出, 北交所三个月持有期基金落地拓宽了资金入市渠道, 为市场引入增量资金, 同时可吸引机构钱进行常态化配置布局, 发挥中长期资金压舱石作用, 助力市场稳健运行。
嘉实基金的田光远觉得, 以后可以围绕着高端装备还有新材料这些方向, 去编制更多的行业主题指数, 然后开发出那些像指数增强还有Smart Beta之类的策略型产品, 场内工具把短板补齐, 并且让负债端结构得到优化, 这两方面的表现也同样是非常值得人们期待的事情。
你觉得北证50, 在现在这个价位, 到底是"黄金坑", 还是"价值陷阱"。你可以在下面的评论区里, 发表你自己的看法。如果你觉得这篇文章, 对你有一定的启发作用, 那么不要忘记点击赞和收藏按钮。还有很重要的一点, 就是需要把这篇文章, 转发给你身边关注北交所的朋友。
