在9月30日这一天, 上证指数最终是以3842.19点这个数值收盘的, 这意味着A股市场的三季度交易算是正式完结了。与此同时, 那些公募基金在过去前三季度所取得的成绩单也跟着被公之于众了。
我们可以清楚地看到, 科技基金把上半年原本已经获得的不少涨幅给大幅地退回了。与此形成鲜明对比的是, 医药基金在这种情况下竟然逆势而上, 发展得相当不错。这种状况让市场表现出的结构性分化特征变得非常显著。
科技基金三季度深度回调
根据Wind数据显示, 在上半年期间, 整个市场总共有246只基金的净值涨幅实现了翻倍。然而, 时间推移至9月30日时, 年内涨幅翻倍的基金数量只剩下两只。在这其中, 上半年的冠军基金是方正富邦核心优势混合A，该基金在上半年取得的涨幅达到了183.67%。
其前十大重仓股主要集中在半导体产业链领域。不过进入第三季度后, 该基金出现了大幅下跌, 跌幅达到了40.81%。经过这一波动, 其年内累计涨幅从原先接近双倍的水平，下调到了现在的65.13%。
在上半年实现净值翻倍的246只基金当中, 有115只基金的跌幅超过了30%, 这个数量占到了总数的一半左右。东吴多策略混合A、东方阿尔法科技智选混合A等共计5只基金, 在近三个月的时间里的跌幅超过了40%。
从7月份开始到现在, 科技板块一直在不断地调整，那些在前期涨幅过大的赛道型基金, 普遍都迎来了比较 deep 的回调过程。
医药基金逆势包揽涨幅前四
在第三季度的时间里, 那些表现比较好、涨幅靠前的基金, 几乎全部都是集中在医药这个赛道里面的。招商前沿医疗保健股票A基金在第三季度涨了46.60%, 排在所有的基金里面是第一名。
还有那几只基金, 就是招商品质成长混合A、招商创新增长混合A, 还有招商医药健康产业股票, 它们在最近三个月的涨幅都超过了40％。这四只基金, 全部都是由一个叫李佳存的基金经理来管理的, 正好占据了涨幅排行榜的前四名位置。
张弘管理的华泰柏瑞医疗健康A, 以及王瑞冬管理的广发医药精选股票A, 还有范洁管理的前海开源医疗健康A等基金, 它们在近三个月的涨幅都超过了百分之三十。
需要特别注意的一个情况是, 有多只医药类基金自从成立至今, 总体收益依然是小幅亏损的状态。比如说, 招商前沿医疗保健股票A这只基金自设立以来跌了百分之六点三十八个百分点。这说明整个医药行业目前正处在还需要很长时间才能完成的修复周期里。
基金经理调仓与板块研判
易方达供给改革混合基金管理人在中报中说, 因为持仓估值大幅上升, 所以已经逐步减少了一些股票, 并且还用了传统行业个股放进投资组合。
在这个基金的前十持股票中, 主要是半导体设备还有AI算力的标的, 比例达到59.40%。前海开源基金首席经济学家杨德龙讲, 现在A股市场信心比较不足, 科技股从高一点的地方出现了很明显的回调。
李佳存他提出来了这样一个观点, 就是人工智能这个新技术正在让创新药物的整个生产流程变快很多的, 他把最开始那个筛选药方的过程直接缩短到只有两个礼拜的, 原本需要一年才能搞完的事情现在这么快就完成了, 整体下来研发的时间大概减少了百分之四十的样子。
另一方面中欧基金那边也说了话, 他们说从二零二四年末开始国内那些提供医药外包服务的公司它们的股价还有他们拿到的订单预期方面都有非常明显的恢复正常现象, 这其实是因为全球那边的需求这边有好几个因素一起作用带来的一个景气度上涨的过程, 这种好的趋势大概率是会继续维持一定的时间长的。
四季度结构性行情可期
杨德龙认为, 从政策的层面来看, 对行情的支持力度没有发生变化, 整体上面仍然是一种结构性的行情。在第四季度有望出现一波像样的反弹行情, 板块的轮动速度会比较快。
投资者可以关注科技板块经过超跌之后的修复机会, 同时也应该留意医药行业以及CXO等等这些景气度处于上升阶段的赛道, 这些都是可以进行布局的时间窗口。
对于一般的投资人士来说, 比较合适的办法是借助指数或者医药主题这些基金来参与活动, 大家应该把重点放在出海和人工智能这两个主要方向上, 大家看好CXO这块儿板块所存在的beta机会, 同时也看好创新药领域那些素质优良的个股会到来的估值修复行情, 你自己手里的资金持有的到底是科技主题的基金还是医药主题的基金呢, 邀请各位在评论区里谈谈自己的持仓情况以及内心的想法, 如果觉得我说的东西对你有实际用处, 就请动手点赞并且分享给更多人知道。
