北证50指数, 在这一年内的跌幅, 是超过了百分之二十七的。从那个达到一点六七零点的历史最高位置开始计算的话, 它的回撤幅度是逾百分之三十四的。国庆这个长假结束之后。会有八只与北交所主题相关的基金, 即将集中开放发售。这种叫做越跌越买的左侧布局逻辑, 正在引发市场的热烈讨论。
北证50回撤超三成
根据Wind这个平台的数据统计, 一直到9月30日收盘的时候, 北证50这个指数的市盈率大概是在42倍左右, 这个数值处在历史的52%分位点上面。然后市净率是4.45倍, 比起历史高点1670点的时候, 已经回落了将近四成, 这种调整幅度在各大宽基指数里面来说, 是最为突出的。
这个指数曾经在半年之内出现了超过160%的涨幅。很多个股的价格往往会变成原来的数字倍, 好多的倍数。不过在去年的8月份以后, 行情的走势突然就发生了急转直下的变化。中小盘股票那种因为流动性而带来的溢价, 很快就反过来变成了折价。这时候市场的风格就非常明显地切换了方向。
成交清淡放大恐慌情绪
有一位来自华东地区的基金经理, 他负责管理北交所主题基金, 他说出了这样观点, 他认为北交所的上市公司主要由中小型企业和处于初创期的企业构成, 所以市值体量偏向于较轻, 当市场中的资金充裕的时候, 这些股票会表现出高弹性与高贝塔的特征, 但是如果市场资金变得紧张的时候, 恐慌情绪就会被大幅度放大。
行情进入2026年之后, 科技的行情开始缩小范围。资金方面转入了防守阶段。市场之前对中小型盘的股票有恐慌情绪。在这种流动性比较紧张的环境下, 这种恐慌被进一步加剧了。北交所是首当其冲受到影响的。
八只基金节后集中发行
在9月初的时候, 华夏基金、嘉实基金以及南方基金等等这些公募基金的旗下机构, 总共有8只北交所三个月持有期主题基金获得了批准。这8只基金的募集规模上限都设定为5亿元。如果最终的认购金额超出了预期的比例, 就会使用末日比例确认这种方式来控制整体的规模, 以防止超募。
易方达北交所优选3个月持有这款产品，现在正是发行的阶段, 这个新出的产品拓宽了资金进入市场的渠道, 可以吸引机构资金来做常态化的配置和布局, 它能够帮助发挥中长期资金的压舱石作用。
三个月持有期平衡体验与灵活
汇添富基金说了, 设立3个月最短持有期这件事呢, 是能够帮助投资者减少那种过度关注短期波动、频繁进行操作的行为的, 相比于此前那个较长期限的定期开放模式, 投资便利性与资金灵活性之间会形成一种更为平衡的状态。
嘉实基金的田光远觉得, 北交所主题产品的创新正在蓬勃发展, 可以围绕高端装备、新材料方向来编制更多的行业主题指数, 发展指数增强、Smart Beta等策略型产品以匹配不同的风险偏好。
左侧布局窗口渐显
华夏基金的顾鑫峰认为, 北证50指数重新回到1000点之上, 这一点存在着足够充分的安全边际, 而且目前主流的人工智能相关标的, 它们的股价较历史的最高点, 已经是回落了百分之30到百分之40的样子, 至于存储、服务器、光模块, 以及半导体设备, 这些属于细分领域的部分, 将来是会体现出一种轮动式上涨的整体格局的, 所以这里面所蕴含的结构性机会是非常丰富非常多的。
易方达基金表示, 北交所这个地方聚集了许多专精特新中小企业。这些企业主要聚焦在一些优质的赛道里面, 比如高端装备、信息技术、化工新材、消费服务与医药生物。它们具备高成长以及高潜力的特点, 所以拥有长期的投资价值。
低成本收集优质筹码
基金经理分析指出, 北交所的个股其普遍存在的市值偏小特征是一个客观事实, 同时日常能够进入自由流通盘的量也比较有限, 这一点也需要认清, 因此在行情处于火热状态时的右侧追高操作极易带来大幅抬高持仓成本这一负面后果, 鉴于当前阶段成交额清淡且市场情绪处于冰封状态, 这恰恰是运用新发产品从容进行左侧建仓的关键窗口期。
机构可以利用建仓期以较低的成本收集优质的筹码。估值的回调孕育了丰厚的回报空间, 这个空间与低成本建仓的优势形成共振。这为市场后续的修复奠定了基础。
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